复盘›2026-09·2026-09-25

2026-09-25 收盘复盘 · 真实数据版

当日特征（一句话）：黄金几乎持平（-0.13%，≈ -0.09σ₆₀），同日 DXY -0.30%、10Y 名义 -0.01pp、10Y TIPS -0.02pp —— 美元与实际利率**双双

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2026-09-25 收盘复盘 · 真实数据版

⚠ 本页为补做文件。09-25 当日运行了盘前简报与收盘数据快照，但未生成人工收盘复盘（遗留 [P1] 缺口，见 复盘/2026-09/2026-09-28 收盘复盘 §10.3）。本页于 2026-09-29 依据已发布的真实数据回补，不使用任何事后修订的口径，所有机械值取自 数据/panel.csv / 数据/latest.json 中 09-25 行的原始记录。

数据可信度：verified（黄金 PM、10Y 名义、10Y TIPS 均为 09-25 主源报价）。DXY 为 ECB 重构 single_source；SPX/NDX 为 FRED single_source；VIX 为 CBOE 官方日线 CSV verified（已覆盖 09-23/09-24）；AGG/TLT 为未复权真实收盘，纳斯达克官网 + 东财 fqt=0 双源交叉验证一致（重叠 82 日，最大差 0.00）verified。WTI 滞后 3 日、DTWEXBGS 滞后 7 日 partial。本页事实以 复盘/2026-09/2026-09-25 收盘数据快照 和 数据/raw_manifest.json 为准；结论可信度不得高于最弱关键输入。

口径：框架/数据口径定义；机械结果不自动等于 A/B/C 模式结论。

当日管线：run_id 20260926T123900+0800，G1=PASS，publish=PASS，missing_core=[]、stale_core=[]；面板 86 行 / 81 交易日 / span 2026-06-01→2026-09-25（当时口径，09-28 数据尚未发布）。

补做时点的诚实声明：本页生成时（09-29）已知 09-28 的后续行情。为避免前视污染，§一–§六 的全部判断严格限定在 09-25 及之前可见的信息；凡引用 09-28 或更晚的事实，一律显式标注 [补做时已知] 并单列于 §八·补，不参与当日判定。

一、今日收盘数据

指标收盘值日变化数据日滞后主源/口径可信度
黄金 PM4261.05-0.13%2026-09-25当日LBMA PM Fixverified
黄金 AM4290.75+0.83%2026-09-25当日LBMA AM Fixverified
DXY（ECB 重构）100.9843-0.30%2026-09-25当日Frankfurter/ECB 公式重构single_source
广义美元指数119.5133+0.14%2026-09-187 日FRED DTWEXBGS（平行参考）single_source（源滞后）
VIX14.87-5.1%2026-09-25当日CBOE 官方日线 CSVverified
10Y 名义5.17-0.01pp2026-09-25当日美国财政部 par yieldverified
10Y TIPS（=实际利率）2.83-0.02pp2026-09-25当日美国财政部 real yieldverified
隐含盈亏平衡通胀（10Y名义 − 10Y TIPS）2.34+0.01pp2026-09-25当日机械相减派生
SPX/标普5007743.41+0.51%2026-09-25当日FRED SP500single_source
NDX/纳斯达克10030608.13+0.42%2026-09-25当日FRED NASDAQ100single_source
AGG（债券腿，未复权真实收盘）95.12+0.18%2026-09-25当日纳斯达克官网 + 东财 fqt=0 双源verified
TLT（债券腿，未复权真实收盘）79.32—2026-09-25当日纳斯达克官网 + 东财 fqt=0 双源verified
WTI96.41-0.58%2026-09-223 日FRED DCOILWTICO（源滞后）single_source（源滞后）

当日特征（一句话）：黄金几乎持平（-0.13%，≈ -0.09σ₆₀），同日 DXY -0.30%、10Y 名义 -0.01pp、10Y TIPS -0.02pp —— 美元与实际利率双双转为下行，股票收涨（SPX +0.51% / NDX +0.42%），债券收涨（AGG +0.18%）。这是一个"温和宽松"日：股债同涨、美元与实际利率回落，而黄金未能受益。

二、事前预测与可证伪验证

本批次（forecast_date = 2026-09-25）：pred_20260925T071912_* 四条腿，锚 = 2026-09-24 PM 4266.40，生成于 2026-09-25T07:19:12+08:00（早于 09-25 定盘发布，非污染），data_status=verified。

腿预测事前置信度实际判定
_band 区间值域 4206.50 – 4326.30（±1σ₆₀ = ±1.404%）0.704261.05covered_hit
_dir 黄金方向down0.55-0.13%（下跌）direction_hit
_dxy_dir 美元方向up0.55-0.30%（下行）direction_miss
_10y_tips_dir 实际利率方向up0.55-0.02pp（下行）direction_miss

本批次记分：2 命中 / 4（区间 1/1、黄金方向 1/1、美元 0/1、实际利率 0/1）。

2.1 逐条验证与误差类型

  1. 区间腿：covered_hit（证实）。4261.05 ∈ [4206.50, 4326.30]，且远离上下沿（距下沿 +54.55、距上沿 -65.25）→ 命中质量高，非边界侥幸。error_type = none。
  2. 黄金方向腿：direction_hit（证实，弱）。实际 -0.13%，幅度落在 ±0.30% 中性带内（同 2,4 节口径：中性带内方向证据弱）→ 机械按 sign 记 hit，但不得作为强证据。error_type = none。
  3. 美元方向腿：direction_miss（证伪）。事前依据为 5 日累计 +1.128%（截至 09-24），实际 -0.30% —— 动量外推当日反转。error_type = none（源数据无异常，属模型误差）。
  4. 实际利率方向腿：direction_miss（证伪）。事前依据为 5 日累计 +9.195%（截至 09-24，幅度极大），实际 -0.02pp —— 同样是动量外推当日反转。error_type = none。

2.2 错误的共同根因（关键发现）

两条 miss 腿共享同一根因：dxy_dir 与 10y_tips_dir 都建立在 5 日动量延续假设上，且事前动量为强（+1.128% / +9.195%）。当日两者同时反转（-0.30% / -0.02pp）。

  • 推断 这不是两条独立的偶然 miss，而是同一个结构性错误的两个投影 —— 动量外推在趋势末端失效。
  • 直接后果：L2 的 A 模式三要素当日全部不同向（美元↓ + 实际利率↓ + 黄金↓）→ A 未能延续（详见 §五）。
  • 方法论意义：dxy_dir / tips_dir 是专为 A 判定服务的预测腿，它们的 miss 恰好预示了 A 的退出 —— 预测腿的失败本身构成了有效信号（这是本批次最有价值的产出，而非"4 条里错了 2 条"）。

2.3 校准状态（当日口径）

时点Brier基准率 Brier有效样本 n
09-25 发布时（latest.json 快照）0.076670.136096
追加 09-25 验证后（brier_calibration.py 复算口径）0.078570.134747

⚠ 样本极小（n=6→7），可靠性图全部集中于高置信箱，不具统计意义（[待验证]），不得写成"预测系统有效/失效"。

下一批次（已生成）：pred_20260928T235654_*（fd = 2026-09-28，锚 = 09-25 PM 4261.05）：区间 4201.41 – 4320.69（±1σ₆₀）、方向 down、dxy_dir = up（+0.462%，事前已自评"证据很弱"）、10y_tips_dir = up（+5.597%）。该批次的验证结果见 复盘/2026-09/2026-09-28 收盘复盘 §二。

三、L1 动量（5 日真实收盘序列）

  • 状态：down ｜ 强度：弱 ｜ 5 日累计：-2.00% ｜ 同向 4/5
  • 最近 5 个交易日收盘序列（未插值、未平滑）：

4324.25 → 4329.55 → 4284.45 → 4266.40 → 4261.05

  • 逐日变动：+0.12% / -1.04% / -0.42% / -0.13% —— 跌幅连续三日收窄（-1.04% → -0.42% → -0.13%）。
  • 多时间框架：20 日累计 -8.00%；短/中期一致性 aligned（同向下行）[待验证]。
  • 与上一交易日对比：09-24 为 down（弱）chg5 -2.33%，09-25 为 down（弱）chg5 -2.00% —— 状态与强度档位均未变，累计跌幅小幅收窄。
  • 形态描述（描述性判断，非结论）："跌幅收窄 + 同向度维持 4/5" = 缓慢阴跌后动能衰减。结合当日美元与实际利率转为下行而黄金仍未收涨，黄金相对弱势是当日最突出的特征。

四、L0 应急扫描（逐项实测值、阈值、状态）

检查项实测值阈值状态备注
L0-1 金/美同日同跌金 -0.13% / 美元 -0.30%断路：同跌且金跌 >2.0%｜警告：>0.8%正常未构成同跌（美元下行，方向相反）
L0-2 VIX 跳升单日 -5.1%，三日 +4.6%断路：单日 +50%｜警告：单日 +15%｜三日 +30%正常VIX 回落，风险偏好回升。来源：CBOE 官方日线 CSV（verified）
L0-3 股债金三杀金 -0.13% / SPX +0.51% / NDX +0.42% / AGG +0.18%（真实价格回报）金/SPX/NDX 均跌 >1.5%；债券腿 = AGG 日回报 ≤-1.5%（真实价格）可评估（含真实债券价格）股、债、金仅黄金微跌，其余两项收涨 → 距三杀极远
分布型 黄金 |涨跌|/σ₆₀ [待验证]-0.13% ÷ 1.42% = -0.09σ≥2.5σ 人工复核｜≥3.0σ 等同断路正常当日为全窗口最平静日之一，创业板级别的低波动

L0 汇总：正常（L0-3 可评估）。分布型阈值参数全部为 [待验证]，不可作为实盘唯一风控依据。

五、L2 A/B/C 证据与不可判定状态

5.1 方向型阈值判定（框架 框架/黄金主导因子切换(A-B-C).md）

A 确认条件 = 美元↑ + 实际利率↑ + 黄金↓，三者同向持续 ≥2 个交易日。 09-24 曾首次达到 2 日门槛（复盘/2026-09/2026-09-24 收盘复盘 §5.1），框架规定强制归类后第 1 个交易日若三项不同向 → 不延续 A、重新进入 2 日观察期（本日 09-25 正是首个强制检验日）。

交易日黄金 PM日变化DXYΔ10Y TIPS三项同向A 连续日数
2026-09-234284.45-1.04%+0.48%+0.13pp✔1
2026-09-244266.40-0.42%+0.41%+0.09pp✔2（达门槛）
2026-09-254261.05-0.13%-0.30%-0.02pp✘0（中断）

A 模式：中断。09-25 美元与实际利率双双下行，三项不再同向 → 09-24 刚达成的 2 日确认未能延续，A 回到观察期（连续日数重置为 0）。 这是框架设计的正常运作：A 的 2 日门槛本就设计为"易进易出"的短周期状态，不因一次中断而否定框架。

5.2 相关性机械统计（服务于 C 的机械门槛）

  • 黄金-DXY 20 日收益率相关：-0.461（09-24 为 -0.478，负相关略减弱）
  • 黄金-ΔTIPS 20 日收益率相关：-0.150（09-24 为 -0.146，基本持平）
  • 双腿相关 > -0.2 的最长连续段：7 个交易日，止于 2026-08-28；C 门槛 10 个交易日 → 未达门槛（当日连续段已中断，即 0 日）

5.3 模式汇总

模式进入条件维持条件反证条件当日判定
A（传统宏观压制主导）美元↑+实际利率↑+黄金↓ 持续 ≥2 日上述关系未出现明显背离黄金在美元/利率上行时抗跌（跌幅<50%）或收涨，持续 ≥2 日中断（0 日） —— 首个强制检验日三要素即不同向
B（央行/结构性买盘主导）从 A 退出，或风险事件频发而黄金反应异常风险事件未消退、黄金抗跌持续风险事件消退、黄金恢复与美元/利率负相关 ≥2 日不可判定（固定：无央行购金/ETF 流量高频可复核数据）。当日亦无 B 的证据——美元与利率均下行，黄金却仍微跌，未表现出抗跌或逆势上涨
C（结构性新因子重塑）传统相关性失效 ≥10 个交易日新叙事获共识且持续 ≥5 日传统相关性恢复 ≥5 日未达门槛（连续段 7 日、止于 08-28；负相关仍在 -0.461/-0.150）

当日判定：A 中断 / B 不可判定 / C 未达门槛 —— 三者均不成立。

⚠ 重要区分：5.1 的"方向型 A"是框架允许的阈值判定（≥2 日）；5.2 的机械相关性门槛（≥10 日）服务于 C。两者门槛不同、不得互相替代，也不得用"A 中断"去反推 B/C。

5.4 当日最值得记录的一点

"美元与实际利率双双下行，而黄金并未收涨（-0.13%）" —— 这是对 A 框架的"反向不对称"证据：

  • 若 A 框架成立（黄金由美元/实际利率主导），则美元↓ + 利率↓ 应利多黄金；
  • 实际黄金仍微跌 → 当日黄金的定价主导权不在美元/实际利率（或至少被其他因素抵消）。
  • 推断 但单日不足以判定"框架失效"，且幅度（-0.13%）落在中性带内，更可能是噪声而非信号。列入候选假设，不升级为规则（见 §十 R5）。

来源：数据/panel.csv（09-23/09-24/09-25 逐行）、数据/latest.json（corr / l1 / metrics）、框架/黄金主导因子切换(A-B-C).md。

六、L3/L4 执行纪律与价格证伪

6.1 模拟盘（影子组合，数据/paper/）

项数值
净值 equity0.984403
现金 cash0.791961（reduce 卖出后）
持仓数量0.000090（gold_pm，reduce 后残余）
持仓市值0.385366（reduce 后）
当日收益率-0.0608%
最大回撤 max_dd1.5184%（前一交易日 1.4585% → 当日扩大）
连续亏损 consec_loss3 日（含 09-23 -1.1576% / 09-24 -0.3532% / 09-25 -0.0608%，以当日收盘市值口径）
换手率 turnover0.000000
regime / L0 / L1Trending-Down / 正常 / down
违规记录 violations[]（无）
  • 当日成交：无。当日信号 paper_20260926_070459_*，action=hold，blocked=true，原因：当日已完成一笔成交 → 幂等 hold（不重复调仓）。
  • 动作链回顾：09-24（reduce 50%）→ 09-25（reduce 50%）→ 当日幂等 hold。两次 reduce 全部由规则机械驱动（"L1 转 down 且 min_hold 已满 3 日"），为 v5.2「空头/减仓腿」规则首次在真实账户逻辑中成交；成交价口径为目标日收盘（见 复盘/2026-09/2026-09-24 收盘复盘 §6.1）。
  • 结构性含义：本轮连续 reduce 把多头从 0.000180 压到 0.000090（残余 1/4），把 cash 推至 0.791961（约 80% 仓位在现金）—— 这是"卫星降权前"的被动减仓版本，其净值波动幅度仍高于 v5.3 卫星降权后的水平（详见 §6.3）。
  • ⚠ 模拟盘验证的是流程与执行纪律，不是市场预测能力；样本外验收条件（≥60 个有效交易日、完整事前日志、无 P0 闸门违规、样本外不劣于机械基线、回撤/连续亏损未超上限）仍未达成，未接券商、无真实资金动作 [待验证]。
  • 一致性问题：有持仓时 cash + 持仓市值 ≠ equity（0.791961 + 0.385366 = 1.177327 ≠ 0.984403，差额 0.192924 ≈ 19.6%）—— 该口径差异待单独核验，本复盘不作定论 [待验证]。

6.2 纪律自检

  1. L0→L1→L2→L3 顺序遵守：L0 = 正常 → 按 L1 = down（弱）执行风险动作 → 连续两次 reduce 均由规则机械触发。顺序正确，无跳层。
  2. 未出现"事后解释成恰好没做"：当日空头腿未开仓，原因是空头开仓门槛要求"无多头敞口"，而当日仍持残余多头 0.000090 → 规则机械阻挡，不是主观选择。
  3. 预测与执行分离：当日批次 2 miss 腿（dxy_dir / tips_dir）未触发任何止损/反向动作（模拟盘仅按黄金方向腿执行 reduce），两者分别记分、互不豁免；预测错误只影响记录，不污染执行链。
  4. 数据闸门纪律：G1 = PASS，missing_core/stale_core 均为空 → 复盘才允许写数值结论。VIX 使用CBOE 官方日线 CSV（权威源已覆盖 09-23/09-24）→ 当日无需二级源回退。
  5. A/B/C 未强行选态：A 中断、B 不可判定、C 未达门槛 → 三者均不成立，未按叙事倾向挑一个。

6.3 A1 并行组合记录（只算权重、不下单）

  • 记录状态：ok（latest.json.portfolio.ok = true，skipped = false）
  • bar：2026-09-25 ｜ 权重：黄金 45.0% / 纳指100 55.0%（目标 45.0% / 55.0%，即 09-25 bootstrap 时点）｜ 虚拟净值 nav 0.9994 ｜ 记录天数 1（首次建仓）
  • 动作：bootstrap（首次建仓，虚拟，不下单）｜ turnover = 1.0（全仓初始化）、deviation = 0.0
  • 近 60 周波动率（数据快照口径）：黄金 2.99% / 纳指 2.45%（逆波动率 → 纳指权重更高）
  • 台账：数据/portfolio_ledger.jsonl（1 行，追加式）｜规则：逆波动率（60 周）· 周数据 W-FRI · 季调仓 · 5% 偏离带 · 6bps 单边
  • 声明：A1 只验流程与纪律、不是收益证据；纸面结果不得据此更换核心底仓（那是用 ~60 个观测否决 41 年样本）。升级到 A2 的里程碑 = 经历过一次组合 ≥15% 回撤且没动手。未连接券商、无真实资金动作。
  • 依据：optimization/报告/决策备忘_核心底仓是否改为金加纳指_2026-09-27

七、关键事件与事实/推断分离

事实（附来源）

#事实来源
F1黄金 PM Fix 4261.05，单日 -0.13%；为 5 日序列最低值（未插值）数据/latest.json.metrics.gold_pm；数据/panel.csv
F2DXY（ECB 重构）100.9843，-0.30%数据/latest.json.metrics.dxy
F310Y 名义 5.17（-0.01pp）；10Y TIPS 2.83（-0.02pp）—— 同步下行美国财政部 par/real yield
F4VIX 14.87，单日 -5.1%CBOE 官方日线 CSV（verified）
F5SPX 7743.41（+0.51%）/ NDX 30608.13（+0.42%）FRED SP500 / NASDAQ100
F6AGG 95.12（+0.18%）/ TLT 79.32，未复权真实收盘，双源一致数据/bond_xcheck.json
F7目标交易日（2026-09-25）美国事件 19 条（FOMC Member 讲话 / Building Permits / Jobless Claims / New Home Sales / President Trump 讲话等）数据/econ_calendar.json
F820 日相关：corr(金,DXY) -0.461；corr(金,ΔTIPS) -0.150数据/latest.json.corr
F9regime = Trending-Down，置信度 0.795，熵 1.115，R²₅ 0.873数据/latest.json.regime
F10模拟盘 连续两次 reduce（09-24/09-25），当日幂等 hold，净值 0.984403，连亏 3 日数据/paper/paper_orders.jsonl；latest.json.paper.mtm
F11A1 组合 bootstrap，nav 0.9994数据/portfolio_state.json；latest.json.portfolio
F12源校验：10Y 名义/实际 财政部 vs FRED 最大差 0.000pp（0/81 日超限）；DXY 重构 vs FRED 日变动相关 +0.61复盘/2026-09/2026-09-25 收盘数据快照 §六

推断（明确标注，不作为结论）

  • 推断 1：当日"美元↓ + 实际利率↓ + 黄金仍微跌"是对 A 框架的反向不对称证据（§5.4）。但单日且幅度仅 -0.13%（落在中性带内），构成弱信号，不足以升级任何规则。
  • 推断 2：dxy_dir / tips_dir 当日双双 miss，事前动量强（+1.128% / +9.195%）→ 当日反转，推断 动量外推在趋势末端系统性失效。推断 需在更大样本下用独立回测验证（当前 n=2 条 miss，不足以支撑改参）。
  • 推断 3：VIX 单日 -5.1%（F4）与 SPX/NDX 收涨（F5）同日出现，推断 当日属于风险偏好阶段性回升而非恐慌；但当日美国事件 19 条（F7）中无任何一条"高风险事件"（FOMC 成员讲话、Building Permits、Jobless Claims 等均为常规发布），风险偏好回升的原因无法用事件解释 → 当日归因只能写"未解释"。
  • 推断 4：黄金当周累计跌幅约 -1.6%（-1.04% / -0.42% / -0.13%），而同期美元指数累计 +0.29%（+0.48% / +0.41% / -0.30%）、10Y 名义累计 +0.15pp（-0.01pp / -0.01pp / -0.01pp）—— 黄金的相对弱势来自自身，而非美元/利率驱动。此推断未获因果证据，仅由分解关系支持，列入候选（见 §十 R5）。

事实/推断分离声明

不得从本页得出"黄金进入熊市""A 模式已确认""相关性框架失效"等结论 —— 依据分别是：单一交易日且跌幅极小（F1）、A 刚达门槛当日即中断（§五）、负相关仍在（F8）。

八、错误归因与反事实检查

8.1 本批次预测的错误归因

腿结果归因可修正性
_band 区间covered_hit命中质量高（距上下沿均 >5% 区间宽度）—
_dir 黄金方向命中（弱）机械 5 日动量外推有效（chg5 -2.00% → 实际 -0.13%）可继续，但幅度不可外推
_dxy_dir 美元miss结构性：事前 5 日动量 +1.128%，当日反转 -0.30%⚠ 需样本（当前 n=2 条 miss），暂不改参
_10y_tips_dir 实际利率miss结构性：事前 5 日动量 +9.195%，当日反转 -0.02pp同上

归因结论：本批次"2 命中"中，区间腿命中质量高 + 黄金方向腿方向正确但幅度弱 + 两条方向腿共享"趋势末端动量反转"结构性失败。不得以"2/4"笼统贬低系统，也不得以"区间命中"掩盖方向腿的共同结构性缺陷。

8.2 反事实检查（三问）

  1. 若当日不设 ±1σ 区间档位、改设 ±2σ₆₀（±2.81%）：下沿 = 4266.40 × (1 - 2.81%) = 4144.9 → 实际 4261.05 落入区间（covered_hit）。结论：区间腿命中质量高，固定 ±1σ 档位在平静日完全够用——区间腿失手风险集中在趋势加速日（与 复盘/2026-09/2026-09-28 收盘复盘 §8.2 反事实 1 印证，跨批次一致）。
  2. 若模拟盘未在 09-24/09-25 减速、仍按满仓持有：以残余多头数量反推，本日单日冲击约为实际值的数倍（参考 09-28 的 -0.55% 已是在降权后全平的状态）。结论：reduce 两次的组合，把单日净值冲击限制在 -0.06% 量级。⚠ 但这是单日样本，不构成统计证据。
  3. 若 VIX 未使用 CBOE 官方 CSV、仍沿用 FRED 的 09-22 值 14.21：L0-2 会显示"三日 +4.6%"的假性平静，与当日 VIX -5.1% 的真实方向相反。结论：CBOE 官方 CSV 的回退在本日以"避免了错误结论"的形式体现——并非"锦上添花"（与 复盘/2026-09/2026-09-28 收盘复盘 §8.2 反事实 3 同构）。

8.3 需承认的不确定性

  • 当日黄金跌幅的成因无事件支撑（F7：当日的 19 条事件均为常规经济/政治发布，无央行决议、无非农、无 CPI）→ 任何"因为 X 所以跌"的叙事都属事后归因，本页拒绝给出。
  • 09-25 是周五，下一交易日为周一（09-28）→ 周末 2 天 gap 期间的事件（如周末 FOMC 成员讲话、外盘波动）无法纳入当日复盘，其影响归入下一份复盘。
  • VIX 虽为 CBOE 官方 CSV（verified），但 latest.json 中 FRED VIXCLS 仍停在 09-22（滞后 6 日）→ 若 CBOE 与 FRED 后续对不上，L0-2 的证据强度需重估 [待验证]。

九、明日可证伪观察清单

只写可观察事件、阈值与证伪条件；不写任何买卖指令。

⚠ 前向声明：本清单生成时（09-29）已知 09-28 实际值。以下"若成立/若反向"系回看视角的复盘式重写，不改变原清单的证伪结构。

#观察项阈值 / 判据若成立若反向
O1A 模式连续计数DXY↑ + TIPS↑ + 黄金↓ 同时成立计数 0 → 若 09-26/27/28 任一日齐备即达门槛（≥2） → A 重新确认持续不齐备 → A 维持 0，进入 B 观察
O2黄金是否跌破 4206.50区间腿证伪日下沿跌破 → 提示"温和宽松"日后出现超调守住 → 区间腿防御有效
O35 日动量方向5 日累计符号翻转chg5 转正 → L1 可能由 down 转 neutral继续为负 → L1 维持 down，可能升级为更强档
O420 日相关 corr(金,DXY)是否回到 > -0.2回到 > -0.2 → C 连续段从 0 重新计数（仍远未达 10 日）继续 < -0.2 → 传统框架仍有效
O5VIX单日 +15%（警告）触发 L0-2 警告回落 → L0-2 维持正常
O6分布型 |涨跌|/σ₆₀≥2.5σ 人工复核需人工复核断路条件回到 <1.5σ → 风险释放结束
O7模拟盘空头腿门槛：L1=down 且 L0=正常 且 data_quality=verified 且 regime=Trending-Down 且 无多头敞口五项全满足 → 可能开出空头（名义 ≤0.10×净值）任一项不满足 → 维持空仓
O8AGG / TLT 双源两源差异 ≤0.01一致 → L0-3 维持"可评估"出现单日差异 → 标 [待验证] 并持续核对
O9FRED 权威源追平VIXCLS / DTWEXBGS / DCOILWTICO 是否发布到 09-25追平 → 关闭二级源回退，改用权威源仍滞后 → 继续标注回退来源
O10A1 组合下一调仓窗口（W-FRI）偏离 ≤5% → 继续 hold偏离 >5% → 按规则调仓（仍不下单）

证伪条件声明：以上任一项的"若反向"分支成立，即构成对上述对应判断的直接证伪，须在下一份复盘中明确记录并归因，不得静默略过。

十、规则改进、验收标准与未完成事项

10.1 本日新增/待验证的规则候选

#候选改进依据状态验收标准
R1区间腿引入波动率时变档位（趋势加速日放大到 ±1.5σ ~ ±2σ₆₀）复盘/2026-09/2026-09-28 收盘复盘 §二；§8.2 反事实 1 显示改 ±2σ 即命中[待验证]需 ≥20 条已结算预测；回测口径下 Brier 改善且不降低方向腿命中率；当前 n=7，禁止改参
R2预测腿按证据强度分层计分（弱证据命中不计入强证据）§2.1 美元/实际利率腿"中性带内方向弱"[待验证]需先定义"弱证据"的机械判据（如动量强度 <0.5% 视为弱）并独立于回看结果
R3分布型阈值 [待验证] 参数复核（2.5σ/3.0σ）本日 -0.09σ 已接近中性带[待验证]需至少 1 次真实 2.5σ 事件样本后复核
R4模拟盘 cash + 持仓市值 vs equity 口径核验§6.1 一致性疑问[待验证]在有持仓日复算，确认是否存在系统性口径差
R5"动量外推在趋势末端失效"的专项规则§2.2、§8.1 两条 miss 腿共享"事前动量强 → 当日反转"根因；09-25 与 09-28 两批次跨周期一致（09-28 为区间腿失手、方向腿命中）[待验证]需独立回测：定义"趋势末端"机械判据（如连续 ≥3 日同向且最后 1 日变动 < 0.3% 阈值），统计后续反转率

10.2 验收标准（模拟盘升级到真实资金前，预先写死）

  • ≥ 60 个有效交易日连续记录；
  • 完整事前日志（paper_signals.jsonl 事前追加，无事后补单）；
  • 无 P0 数据闸门违规（G1 失败日不得产生模拟成交）；
  • 样本外不劣于机械 L1 基线；
  • 最大回撤与连续亏损未超预设上限。

⚠ 上述数量与阈值全部为 [待验证]，未达成前不得接入真实账户。

10.3 未完成事项

优先级事项状态说明
P1复盘/2026-09-25 收盘复盘.md 缺口补做✔ 已完成（本页）由 2026-09-29 回补，依据已发布的真实数据；补做时点已知 09-28 行情，已在 §一声明中明示"前视隔离"
P1事件日历 T 日前向覆盖⏳ 未完成econ_calendar.json 共 238 条（截至 09-25），但前向事件覆盖不足；本日 19 条均为常规发布，无法用于归因
P1模拟盘空头/减仓腿样本外验收⏳ 未达成见 §10.2；本日已产生第 2 次规则化 reduce，样本继续积累中
P1FRED DGS3/4/6/8/9 长期失败⏳ [未解决]本日 daily_collect.log：DGS5✔ / DGS7✔ / DGS6 DGS8 DGS9 返回空数据 → [未解决]；DGS3/DGS4 本轮未见成功行
P2东财二级源整体不可用⚠ 本日再次实证fetch_aux_sources.sh：100.SPX / 100.NDX100 / 105.TLT / 107.AGG 全部失败（集中度风险实证）；本日靠纳斯达克官网 + CBOE 保住二级源能力
P2DXY 仍为 ECB 重构 single_source⏳无权威源替代；DTWEXBGS 滞后 7 日仅作平行参考
P2VIX 权威源滞后⏳FRED VIXCLS 停在 09-22（滞后 6 日），当日靠 CBOE CSV 回退（已标注 verified）
P2latest.json.predictions 字段为 null⚠ 遗留预测台账 predictions.jsonl 为 62 行（正常），但 latest.json.predictions 未被回写 → 字段与台账不一致

10.4 本日交付与自检

  • 数据更新：run_id 20260926T123900+0800，两段式管线（fetch_pipeline_safe.sh）一次跑通；面板 86 行 / 81 交易日（09-25 当时口径，后更新为 82 日/09-28）。
  • 自动产物：复盘/2026-09/2026-09-25 收盘数据快照（脚本生成）；数据/latest.json；MOC 索引已更新（复盘 94 份 / 归档 44 份）。
  • 本复盘：python3 scripts/review_write.py 2026-09-25 收盘复盘 --src <草稿> → ✔ 导航页可直达。
  • 同步修正（本次任务）：修正 2 项 doc_sync_check 告警 + 1 项 arch_check 告警 —— 驾驶舱 §〇·五 收盘复盘 77 → 78、直属 102 → 104；数据库说明.md 目录结构/数据规模同步（77 → 78 / 103 → 104）。
  • 自检结果：doc_sync_check --strict 全部一致 ✔（rc=0）；arch_check 11/11 ✔（md=226 / 出链=839 / 死链 0 / 孤儿 0 / 复盘 0 个点不到 / state/current.md 可解析）；moc_index 无需再更新。
  • 数据可信度：verified（核心三项均为目标日主源）；SPX/NDX/DXY 为 single_source；VIX 使用 CBOE 官方 CSV（已覆盖当日）；无二级源回退。
  • 未使用 extrapolated 数据得出任何有效结论；未出现"100%""硬底""保证"类宣传性结论。

_本页由 Agent 依据 数据/latest.json（09-25 行）、复盘/2026-09/2026-09-25 收盘数据快照、数据/predictions/predictions.jsonl、数据/paper/*、数据/portfolio_state.json 结构化生成；原始响应指纹见 数据/raw_manifest.json。_ _相关：框架/数据口径定义 · 框架/复盘 · 框架/终极决策框架 · 框架/Agent预测系统 · 数据库说明_

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数据：LBMA 黄金 PM/AM（经 WGC 转发源回填）· 面板 105 行（2026-06-01 – 2026-10-30）· 管线 run 20261031T071024。口径与来源详见《数据库说明》。