2026-09-29 收盘复盘 · 真实数据版

一、今日收盘数据

当日特征（一句话）：黄金 +0.45%（≈ +0.31σ₆₀） 小幅反弹，但 DXY +0.18%、10Y 名义 +0.02pp、10Y TIPS +0.01pp 同向上行 —— 美元与实际利率继续上行而黄金拒绝下跌，正是「传统宏观压制」（A 模式）连续第二日中断的形态；股票与债券腿目标日数据缺失，L0-3 无法评估（详见 §四）。

当日缺失与滞后（关键）：本日 SPX / NDX / AGG / TLT 四个非核心但参与 L0-3 判定的序列均无目标日值。原因：FRED 标普/纳指系列与纳斯达克官网 ETF 日线在本轮抓取时（2026-09-30 07:14 CST ≈ 2026-09-29 23:14 UTC，美股收盘后约 3.2 小时）尚未发布 09-29 日线；东财二级源本轮整体不可用（100.SPX / 100.NDX100 / 105.TLT / 107.AGG 全部失败），无法作为回退。处置：保持缺值，不填充、不外推（框架/数据口径定义 §缺值规则）。

债券腿口径：AGG/TLT 仍为未复权真实收盘，最近可得日 09-28 = 78.62 / 94.65，纳斯达克官网与东财 fqt=0 双源交叉验证一致（重叠 82 日，差异 ≤0.01），见 数据/bond_xcheck.json。

二、事前预测与可证伪验证

本批次：未提供事前预测。 数据/predictions/predictions.jsonl 中 不存在 forecast_date = 2026-09-29 的任何预测腿（已逐条核对全 66 行，forecast_date 分布为 09-15/16/18/19/24/25/28/30 共 8 组）。 根因（可复核）：09-29 的开盘日任务在 state_digest.py --guard 处触发预算熔断（bucket 2026-09-29|OPEN_DAY 已被当天更早的跨午夜运行用满 15/15），按 SKILL §0.4 硬规则立即停止，未生成 09-29 预测。→ 本日无预测可验证，也不得补造。

上一批次（fd = 2026-09-28，已在 09-28 复盘验证）：pred_20260928T235654_* 四条腿 = band uncovered_miss / dir direction_hit / dxy_dir direction_hit / 10y_tips_dir direction_hit → 3 命中 / 4。其验证记录已追加于 predictions.jsonl，本复盘不重复计入。

本日新增批次（fd = 2026-09-30，锚 = 2026-09-29 PM 4163.40，无前视）：pred_20260930T072625_*

说明：区间宽度取 ±1σ₆₀（沿用 Trending-Down 档位口径），非概率标定 [待验证]；两条方向腿依据的 5 日动量偏强，属"动量外推"型假设，恰是 09-25 批次双双失手的同一类腿（见 §八 R5）。

三、L1 动量（5 日真实收盘序列）

• 状态：down；强度：强；5 日累计 -3.84%（同向 4/5：4284.45→4266.40→4261.05→4144.55→4163.40，未插值）。
• 多时间框架：20 日累计 -8.75%，短/中期一致性 aligned [待验证]。
• 读数含义：本日 +0.45% 的反弹不足以改变 L1 方向（5 日累计仍为 -3.84%，仅由 -4.16% 收窄 0.32pp）。L1 仍按"5 日强度优先"规则记为 down(强)。

四、L0 应急扫描（逐项实测值、阈值、状态）

L0 汇总：降级（存在无法评估项）。

🔄 回溯补记（2026-09-30 23:10 CST，追加于本复盘创建之后）

本复盘生成于 09-30 07:14 CST（美股收盘后约 3.2 小时），当时 FRED 标普/纳指与纳斯达克 ETF 日线尚未发布 09-29 → L0-3 无法评估。同日 21:23 CST 重跑抓取时四序列均已发布（FRED 已追平 09-29）→ L0-3 机械判定为「可评估（含真实债券价格）」：

金 +0.45% / SPX −0.17% / NDX +0.21% / AGG −0.05%（真实价格回报），四腿远未达 1.5% 阈值 → 非三杀；L0 汇总回溯确认为「正常」。

→ 本 § 正文的「降级」记录保留原样（忠实反映 07:14 时点），但最终结论以本补记为准：09-29 的降级是纯数据可用性问题，未掩盖任何风险事件，并正面验证了 §八 的「反事实检查 A」与 R6 假设。详见 复盘/2026-09/2026-09-30 盘前简报 §一/§三。

• 降级原因（唯一）：L0-3 的股票腿与债券腿目标日真实值缺失，无法机械判定三杀。这是数据可用性问题，不是风险事件：现有可观测部分（黄金 +0.45%、10Y 代理 +0.02pp）距离三杀阈值极远。
• 回退口径标注：债券腿以 10Y 名义收益率上行代理代替（+0.02pp），明确不是债券回报；Fx：数据/latest.json → l0.rows[2].note。
• L0-2 口径：目标日 VIX 用 CBOE 延迟报价（T+0，16.04）；权威源（FRED/CBOE 日线 CSV）尚未发布到 09-29，故标 single_source。回退判定按 v5.2.1「目标日是否在二级源序列内」执行，未用"末项 == 目标日"误判。
• 分布型项：σ₆₀ = 1.44%，阈值参数全部为 [待验证]，不可作为实盘唯一风控依据。

五、L2 A/B/C 证据与不可判定状态

A · 传统宏观压制主导（美元↑ + 实际利率↑ + 黄金↓）

• 进入条件：同日满足 美元↑、实际利率↑、黄金↓，连续 ≥2 个交易日。
• 当前状态：未达门槛（streak = 0）。
• 逐条证据（09-29）：美元 ↑（+0.18%）、实际利率 ↑（10Y TIPS +0.01pp）、黄金 ↑（+0.45%）→ 第三要素不成立，按机械判定 streak 归 0 并清空连续段。
• 9 月内走势（机械）：09-28 首次三要素齐备（streak=1，未达 2 日门槛）→ 09-29 黄金抗跌收涨 → streak 归 0。即本形态在 9 月两次接近门槛后均未确认。
• 反证条件：任一日三要素不再同向（本日即触发反证）。
• A 退出观察（美元/利率上行而黄金抗跌收涨）：历史 streak = 3，末次日 2026-07-22，threshold = 2 → 状态「已触发（转 B 观察）」；本日形态与该观察同型（美元↑、实际利率↑、黄金↑），但该观察为历史统计项，不构成当前交易信号。

B · 风险溢价/尾部风险抵消

• 状态：不可判定。确认需「风险升级时黄金单日涨 >1.5% 或突破关键位」的事件证据，价格序列无法机械判定。本日黄金 +0.45%，未达 1.5%，即便按事件口径也不构成。

C · 结构性新因子重塑（传统相关性失效）

• 门槛：黄金-DXY 双腿相关性 > -0.2 连续 ≥10 个交易日。
• 实测（20 日收益率相关）：黄金-DXY -0.414；黄金-ΔTIPS -0.251。
• 状态：未达门槛（连续段 7 个交易日，末次日 2026-08-28，门槛 10）。
• 反证条件：corr(金,DXY) 持续 > -0.2 并累计满 10 日。当前负相关仍显著，C 不成立。

L2 结论：A 未达门槛、B 不可判定、C 未达门槛 —— 本日无已确认模式。机械结果不得被读作"方向看涨/看跌"。

六、L3/L4 执行纪律与价格证伪

6.1 模拟盘（影子组合，数据/paper/）

• 当日信号：paper_20260930_071559_3595099536 — action = reduce，理由「L1 转 down → 减仓 50%（min_hold 已满 5 日）」，blocked = false，记录价 = 4163.40。
• 当日成交：无（order = null）。原因：组合自 09-28 stop_loss 全平后持仓为 0，减仓无标的可减 → 规则不产生新订单（不是漏执行）。
• 盯市：equity = cash = 0.979029，持仓 0，max_dd = 2.056%，连亏 4 日，换手 0。
• 动作链（全部规则驱动，无人工干预）：09-24 reduce 50% → 09-25 reduce 50% → 09-28 stop_loss（fill 4142.0633，entry 4326.8445 / sl 4194.52）→ 09-29 reduce（空仓无成交）。
• 状态快照：L0 = 降级、L1 = down、L2 = Trending-Down、L3 = null、data_quality = verified。

6.2 纪律自检

6.3 A1 并行组合记录（只算权重、不下单）

• 记录状态：ok（latest.json.portfolio.ok = true，skipped = false）
• bar：2026-10-02（周数据 W-FRI）｜权重：黄金 44.5% / 纳指100 55.5%（偏离 0.08% ≤ 5% 带）｜虚拟净值 nav 0.9812（当前回撤 -1.88%）｜本次动作：hold（季末但偏离在带内 → 不动）｜上次调仓：2026-09-25
• 台账：数据/portfolio_ledger.jsonl（追加式）；规则：逆波动率（60 周）· 周数据 · 季调仓 · 5% 偏离带 · 6bps 单边
• 声明：A1 只验流程与纪律、不是收益证据；纸面结果不得据此更换核心底仓（那是用 ~60 个观测否决 41 年样本）。升级到 A2 的里程碑 = 经历过一次组合 ≥15% 回撤且没动手。未连接券商、无真实资金动作。

七、关键事件与事实/推断分离

目标交易日（2026-09-29）美国事件 6 条（源：数据/econ_calendar.json，Nasdaq 日历，窗口 = 目标日前 5 个工作日，共 195 条）：

• 事实：达拉斯联储制造业指数由 11.6 回落至 9.8（仍为扩张区间）；3M/6M 国库券中标收益率较前次分别上行约 9.5bp / 13bp。
• 事实：当日 10Y 名义 +0.02pp、10Y TIPS +0.01pp —— 利率小幅上行与短端招标走高的方向一致。
• [推断] 短端招标利率上行与美联储官员密集讲话（Bowman / Cook / Barkin）叠加，可能对美元形成边际支撑，与本日 DXY +0.18% 方向一致。证据等级：弱（无事件研究、无对照组）。
• [推断] 黄金在美元与利率同向上行的背景下仍收涨 +0.45%，与「避险/抗跌」型叙事相容；但当日 SPX/NDX 缺失，无法验证股票端是否同步承压 → 该推断本日不可检验。
• 未识别部分：本日缺少成交量、期货持仓、ETF 申赎与期权偏度数据，无法判断涨跌的资金结构。
• 事件日历前向覆盖仍不足（只到 T 日附近），[未能复核] 未来 3–5 个工作日事件。

八、错误归因与反事实检查

8.1 本轮唯一的"异常"是数据可用性，不是市场或逻辑异常

• 现象：L0 汇总由 09-28 的「正常」降为 「降级（存在无法评估项）」。
• 归因（机械可复核）：L0-3 需要目标日 SPX / NDX / AGG / TLT。本轮抓取时刻为 2026-09-30 07:14 CST = 2026-09-29 23:14 UTC，距美股收盘（20:00 UTC）约 3.2 小时，FRED 标普/纳指系列与纳斯达克官网 ETF 日线均未发布 09-29 日线；东财二级源本轮整体失败（4/4 接口，含 SPX/NDX/TLT/AGG），回退通道同时失效。
• 对照证据（本轮实测）：首次运行（07:02 CST）面板只有 82 交易日、target 仍为 09-28；07:14 UTC 前 LBMA 刚发布 09-29 PM，重跑后面板才出现 83 交易日。→ 说明抓取时点与源发布时点的错配是本日 L0 降级的唯一原因，且同一时点的指数/ETF 源比黄金源更慢约 9 小时。
• 反事实检查 A：若将抓取推迟到 09-30 16:00 CST（≈ 08:00 UTC）之后，FRED 标普/纳指与纳斯达克官网日线大概率已发布，L0-3 可回到「可评估」。待验证（同型证据：09-28 数据在 09-29 08:01 UTC 已被完整抓到）。
• 反事实检查 B：本日即使拿到股票腿，按现有可见跌幅（黄金 +0.45%，未跌）也不可能构成三杀；故本次降级未掩盖任何风险事件，但确实降低了 L0 的机械完备性。
• 处置：保持缺值 + 明示降级；不用 09-28 值外推 09-29；不在下一轮自动"补"本日 L0-3 结论（缺值日不得参与涨跌/相关性计算）。

8.2 方法论沉淀（R 系列待验证假设，禁止据单次样本改参）

• R1（沿用，n 仍小）：fd=09-28 区间腿失手是档位选择问题（±1σ₆₀ 下沿 4201.41，实际 4144.55；若 ±2σ₆₀ 下沿 4141.9 则命中）。当前 n=7，禁止改参；本日新批次仍沿用 ±1σ₆₀，作为对照观察。
• R5（沿用）：动量外推在趋势末端失效 —— 09-25 批次 dxy_dir 与 10y_tips_dir 两条 miss 共享同一根因（事前动量强、当日反转）。本日新批次的两条同型腿（dxy 5 日 +0.863%、tips 5 日 +10.646%）证据同样偏强，构成 R5 的第三次前瞻样本（结果为 09-30 验证）。
• R6（新增，数据侧）："抓取时点早于源发布时点"是可预期、可避免的假降级源。拟议机械判据：SPX/NDX/AGG/TLT 四序列中任一缺失目标日值 → 在 latest.json 标记 expected_lag = true，复盘按"预期滞后"表述而非"数据异常"。[待验证]，需先统计 ≥10 个交易日的发布时点分布，本轮不改代码。

九、明日可证伪观察清单

全部为可观察事件 + 阈值 + 证伪条件，不含任何买卖指令。目标交易日 2026-09-30。

1. 区间腿（fd=09-30）：黄金 PM 落在 4103.45 – 4223.35（±1σ₆₀）记 covered_hit；跌破 4103.45 或升破 4223.35 记 uncovered_miss（证伪即记录，不改参）。
2. 方向腿（fd=09-30）：黄金 PM down（对比锚 4163.40）、DXY up、10Y TIPS up；任一符号相反即该腿 direction_miss。
3. L0-3 恢复判定：若 09-30 抓取时 SPX / NDX / AGG / TLT 四序列均出现 2026-09-29 值，则回溯确认本日 L0-3 为「非三杀」；仍缺则维持「无法评估」。禁止用其他日期值代替。
4. A 模式进入条件：观察 09-30 是否再现「美元↑ + 实际利率↑ + 黄金↓」三要素齐备。门槛 = 连续 ≥2 日；单日齐备仅记 streak=1，不确认。
5. C 模式：corr(金, DXY) 20 日是否回升至 > -0.2。当前 -0.414，连续段已于 08-28 结束在 7 日（门槛 10）。若重新起步，需再次累计满 10 日。
6. L0-2：VIX 若单日 > +15%（≈ 18.5 以上）记警告，> +50% 记断路；权威日线源恢复后应以权威值覆盖并关闭短期回退标记。
7. data quality 门槛：data_quality = verified 是模拟盘/预测计入统计的前置条件；若 09-30 仍缺股票腿，L0 继续降级，模拟盘不得据此开新仓。

十、规则改进、验收标准与未完成事项

10.1 本轮已完成（可复核）

• 数据管线：run_id 20260930T071435+0800，G1 PASS，publish PASS，面板 87 行 / 83 交易日，缺失核心 = 0。
• 二级源：纳斯达克官网 TLT/AGG 成功、CBOE VIX 成功；东财 4/4 失败（集中度风险再次实证）。
• 快照：自动生成 复盘/2026-09/2026-09-29 收盘数据快照（moc_index 已登记，AUTO:INDEX 计数 101）。
• 自检：arch_check 11/11 ✔（md=228 / 出链=859 / 死链 0 / 孤儿 0 / 复盘 0 点不到）｜doc_sync_check --strict rc=0（13 项全过）｜moc_index 无需更新。
• 本轮同步修正 7 项排版告警（面板行数 86→87、交易日 82→83、区间 →09-29、快照计数 12→13、直属 105→106、驾驶舱三处更新时间统一 2026-09-30）。

10.2 验收标准（本复盘）

• [x] 目标交易日全部核心指标为目标日真实值（黄金/10Y 名义/10Y TIPS）。
• [x] 缺失项显式标注且未参与任何涨跌/相关性计算。
• [x] 无预测批次时写「未提供事前预测」，未补造。
• [x] 新预测批次写入台账（只追加、带证伪条件）。
• [x] 未覆盖任何既有历史复盘（09-28 复盘保留原文件）。
• [ ] 未完成：本日无 fs 层「预测验证率」新增样本（分母不增加，因无 fd=09-29 批次）。

10.3 未完成事项 / 遗留

1. [P1] L0-3 本日无法评估（股票腿 + 债券腿源滞后）；下一轮抓取时若源已发布，需人工回溯确认并在 09-30 复盘中记录。
2. [P1] 东财二级源本轮整体不可用（4/4），集中度风险再次实证；建议评估第二家非 FRED 的指数/ETF 回退源。[待验证]
3. [P1] 09-29 无预测批次：根因是 09-29 OPEN_DAY 预算熔断，属流程性缺口；已通过本日新批次（fd=09-30）接续，但 09-29 那一格永久空缺，统计时不补。
4. [P1] FRED DGS4/DGS6/DGS8/DGS9 长期返回空数据 [未解决]（连续多轮）；VIXCLS/SP500/NASDAQ100 仍为 1 日滞后。
5. [P2] 事件日历前向覆盖仍不足；WTI 滞后 7 日。
6. [P2] 回测表集仍处混合数据口径（源数据已推进至 09-29，tables/C 与 A/B/B2/D、README 数字不同口径）→ 待授权后跑一次完整 --task all 再统一。在此之前 A/B/B2/D 与 C 的数字不可互相混用。
7. [待验证] R1 / R5 / R6 三条假设均未达最低样本量，本轮未改任何参数。

_本复盘由 scripts/review_write.py 落盘并登记；数据源与原始响应指纹见 数据/raw_manifest.json；机械结果见 复盘/2026-09/2026-09-29 收盘数据快照。_

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